ينقسم مشهد سوق العملات المشفرة في عام 2025 إلى جانبين. بدأ العام بزخم قوي، حيث دفعت موجة صعود واسعة النطاق الأسعار إلى مستويات أعلى، مدعومة بتوسّع عمليات ترميز الأصول الحقيقية وارتفاع نشاط العملات المستقرة. في البداية، بدا أن الأصول المشفرة تتجه بثبات نحو ترسيخ مكانتها ضمن النظام المالي التقليدي. لكن الزخم تراجع.

شهد النصف الثاني من العام تباطؤًا في الأسواق وتصحيحات حادة اختبرت قدرات حتى المتداولين المتمرسين. ومع اقتراب الربع المالي الأخير، تبدّل التفاؤل الذي ساد بداية العام إلى نظرة أكثر تحفظًا. لم يعد التركيز على حدود الصعود المحتمل، بل على ما إذا كانت هذه الدورة قد بدأت بالفعل تفقد زخمها؟

فهم الحالة النفسية للسوق

تبقى المعنويات المحرك الأقوى لسوق العملات المشفرة. في عام 2025، تأرجحت المعنويات بين التفاؤل والحذر. الأخبار الإيجابية، مثل التطورات التقنية وتزايد الاعتماد، غالبًا ما تدعم مشاعر التفاؤل. فعلى سبيل المثال، كان اعتماد صناديق المؤشرات الفورية لكلٍ من البيتكوين والإيثيريوم في وقت سابق من هذا العام من أبرز العوامل التي دعمت المعنويات الإيجابية

ومع ذلك، لا تزال المعنويات هشّة. يتحدد هذا التأثر بعدة عوامل متداخلة، تمتد من التغطيات الإعلامية والتحديثات التنظيمية، وصولًا إلى المستجدات الاقتصادية الكبرى، كالتغيّرات في معدلات التضخم وتحركات معدلات الفائدة. الانخفاض الممتد يمكن أن يدفع السوق سريعًا نحو جني الأرباح ثم إلى الخوف.

يعتمد متداولو عقود الفروقات الذين يجتازون هذه التقلبات على منصات توفر الاستقرار. أما بالنسبة لمن يتداول أزواج عقود فروقات العملات المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين، فإن الأداء المستقر عامل أساسي. تقدم Exness سبريد مستقرًا على البيتكوين بنسبة 99.98% من الوقت،¹  وهو ما يجعله مستقرًا بأكثر من 4 مرات مقارنة بمتوسط الصناعة.

العامل المؤسسي

ازداد دور المستثمرين المؤسسيين في سوق العملات المشفرة بشكل كبير خلال عام 2025. فقد أبدى كبار اللاعبين في القطاع المالي اهتمامًا متزايدًا، إذ ينظرون إلى الأصول المشفرة باعتبارها أداة للتنويع ومصدرًا لعوائد مرتفعة محتملة. في الولايات المتحدة وحدها، بلغت التدفقات المؤسسية 3.2 مليار دولار، في إشارة إلى عودة الثقة بالأصول المشفرة مثل البيتكوين والإيثيريوم. كما زادت الشركات العامة بشكل كبير من حجم حيازاتها من البيتكوين منذ العام الماضي.

وعلى الرغم من أن هذا التدفق يعزّز السيولة ويضفي شعورًا بالشرعية، فإن السوق لا يزال في المراحل الأولى من تبنّي المؤسسات. ويظل المستثمرون الأفراد القوة المهيمنة. إن استراتيجيات المؤسسات الكبرى، التي غالبًا ما تتضمن عمليات شراء ضخمة، يمكن أن تزيد من تركّز السوق، مما قد يتسبب في تقلبات تتطلب من المتداولين الأصغر قدرة أكبر على التعامل معها.

لا يقتصر دور رأس المال المؤسسي على مطاردة العوائد فحسب، بل يعكس كذلك عملية إعادة تقييم عميقة لفئات الأصول على مستوى الأسواق العالمية. نحن الآن نشهد تحولًا هادئًا لكنه مهم، يتمثل في إدماج الأصول المشفرة داخل استراتيجيات اقتصادية كبرى، لتتجاوز دورها التقليدي كأداة للتحوّط من التضخم، وتصبح جزءًا من البنية التي يُتوقع أن تشكل مستقبل النظام المالي العالمي. إن تدفقات رؤوس الأموال المؤسسية لا ترتبط كثيرًا بالتقلبات السعرية قصيرة الأجل، بقدر ما تعكس التزامًا طويل الأجل بنموذج اقتصادي ناشئ، وفق ما يؤكد فان ها ترين، استراتيجي الأسواق المالية لدى Exness.

ورغم أن تدفّقات الأموال المؤسسية تعزّز عمق السوق، فإنها في الوقت نفسه ترفع مستوى معايير جودة التنفيذ. يحتاج المتداولون إلى وسطاء يستطيعون الحفاظ على سبريد مستقر عند دخول أوامر كبيرة للسوق.

رياح التغيير التنظيمي

كان التنظيم أحد أبرز محاور النقاش الرئيسية في عام 2025. الجهات التنظيمية تنتقل من مرحلة المراقبة إلى مرحلة وضع الأطر المنظمة.

في شهر يوليو، أقرّ مجلس النواب الأمريكي إجراءً يهدف إلى وضع إطار تنظيمي أوضح للعملات المستقرة. وتشهد كل من أوروبا وآسيا وبعض الدول الأفريقية مبادرات تنظيمية مشابهة، تختلف في توجهاتها وتفاصيلها، لكنها جميعًا تتجه نحو مزيد من الشفافية والرقابة.

هذه التحولات التنظيمية سلاح ذو حدين. من ناحية، يمكن للوائح الواضحة أن تعزّز الثقة وتشجّع على اعتماد أوسع من قبل كلٍّ من المستثمرين الأفراد والمؤسسات. وفي المقابل، قد تؤدي القواعد غير المواتية أو التهديد بالتطبيق الصارم إلى خلق حالة من عدم اليقين والتأثير السلبي في الأسعار.

وبالنسبة لمتداولي عقود الفروقات، فهذا يعني أمرًا واحدًا: الحاجة إلى بيئة تمنحهم السيطرة الكاملة على مراكزهم. من هنا تأتي أهمية ما تقدمه Exness من أدوات، مثل الحماية ضد الرصيد السالب، التي تضمن ألا يتجاوز مقدار الخسارة لدى المتداولين قيمة رصيدهم. وتُعد هذه الخاصية عنصرًا أساسيًا في سوق يتسم بتقلبات كبيرة

الاستفادة من دورات السوق

تتحرك أسواق العملات المشفرة دائماً وفق دورات متكررة: توسّع ثم انتعاش، يعقبه تصحيح وإعادة بناء، ولن يختلف الأمر في 2025. يتمثل التحوّل الحقيقي الآن في العوامل التي تتحكم بتلك الدورات؛ فقد بدأنا نلاحظ ارتباطًا أقوى بسياسات البنوك المركزية، وبالمنافسة التنظيمية بين المناطق، وبوتيرة تطوير البنية التحتية للأصول الواقعية.

تتركز تحليلات دورات سوق العملات المشفرة في العادة على الجانب السعري فقط، وفق منظور ضيق، لكنها أصبحت اليوم تعكس توترات جيو-اقتصادية متزايدة وفرصًا أوسع تمتد إلى ما هو أبعد من حركة الأسعار. نحن نلاحظ ارتباطًا بين هذه التحركات وبين تغيرات السياسة النقدية، والمواقف التنظيمية بين الكتل الاقتصادية، بل وحتى ديناميكيات الطاقة العالمية. لم تعد هذه تحركات معزولة للأصول الرقمية. فهي تأتي ضمن سياق أوسع يتعلق بمستقبل القطاع المالي وتحوّلات مراكز النفوذ العالمي المتوقعة خلال السنوات المقبلة، كما يوضح فان ها ترين.

وهنا تصبح ظروف التداول ميزة استراتيجية. خلال فترات التقلبات العالية، قد يؤدي اتساع السبريد أو السبريد غير المستقر إلى تآكل الأرباح والخسائر أكثر من حركة السوق نفسها. الوسيط الذي يستطيع الحفاظ على سبريد قليل ومستقر حتى في فترات ازدحام السوق يمنح المتداولين مساحة أوسع لتنفيذ استراتيجياتهم.

وبفضل هذا المستوى من استقرار السبريد، خفضت Exness سبريد ETHUSD بنسبة 67%، ما ينعكس مباشرة في تقليل تكاليف التداول على المتداولين.³ ولأن التحكم يتجاوز مجرد التنفيذ، تتم معالجة 98% من عمليات السحب لدى Exness بشكل تلقائي، مما يمنح المتداولين وصولًا فوريًا إلى أموالهم في أي وقت يتحرك فيه السوق، سواء ليلًا أو نهارًا.

فهل يعني ذلك أن الاتجاه الصعودي في سوق العملات المشفرة لعام 2025 بدأ يفقد قوته؟

ليس بالضرورة، لكنه أصبح أكثر نضجًا. أصبح السوق اليوم أكثر حساسية تجاه التغييرات التنظيمية، وأكثر تأثرًا بتحرّكات المؤسسات، وأكثر اعتمادًا على بنية تحتية قوية للتداول. وهذا لا يلغي فرص السوق. بل يكافئ المتداولين الذين يعملون عبر منصات تظل مستقرة عندما تتقلب المعنويات.

^1. ظل سبريد عقود الفروقات على البيتكوين في حساب Standard مستقرًا عند أدنى مستوى له لأكثر من 99.98% من الوقت، خلال الفترة من 23 يونيو إلى 3 يوليو 2025.

^2. ادعاء السبريد الأكثر استقرارًا بمعدل 4 مرات يشير إلى أقصى سبريد لعقود الفروقات على البيتكوين لحساب Pro لدى Exness استناداً إلى البيانات التي تم جمعها خلال الفترة من 12 إلى 25 مايو 2025، مقارنة بمتوسط أقصى سبريد لعقود الفروقات على البيتكوين لدى 8 وسطاء آخرين يقدمون حسابات دون عمولة وبأقل سبريد.

^3. تشير عبارة “خفض بنسبة 67% في السبريد على الإيثريوم” إلى تراجع سبريد عقود الفروقات على الإيثريوم في حسابات Standard، وذلك عند المقارنة بين معدلات السبريد خلال الفترة من 22 إلى 30 يونيو 2025 ومتوسطها في نوفمبر 2024.

^4. في Exness، يتم تنفيذ أكثر من 98% من عمليات السحب تلقائيًا. وقد تتفاوت مدة المعالجة بناءً على طريقة الدفع التي اخترتها.